美伊谈判将重启，市场风险偏好上升，黑色系小幅走强；有色金属价格环比多数上涨，仅有铅价环比下跌0.15%；石化方面，国际原油价格下降，利空国内油市，主营方面销售政策由保供向追量转变，本周汽柴价格均跌；建材方面，水泥因供需趋向平衡价格持稳，混凝土因成本下降价格出现小幅下行，螺纹钢价格震荡运行；农产品方面，鸡蛋、生猪等产品价格环比上涨，大蒜、苹果等产品价格环比下跌。

  钢材价格出现小幅走强：Mysteel全国钢材市场价格指数报3465元/吨，较上周上涨26元/吨，涨幅0.76%。其中，Mysteel长材价格指数报3469元/吨，较上周上涨0.74%；Mysteel扁平材价格指数报3462元/吨，较上周上涨0.78%。

  本周黑色系小幅走强。1、宏观方面，美伊谈判将重启，市场风险偏好上升。当前美伊局势呈现出“军事高压与外交试探并行”的复杂局面。虽然双方尚未达成最终协议，但重启谈判的前景已让紧绷的市场暂时“松了口气”，市场将当前局面解读为局势可能缓和的积极信号，风险偏好迅速回升。油价下跌，股市狂欢、黄金反弹。2、产业面，钢材供需双弱，库存季节性去库。本周五大材产量855.33万吨，周环比减少3.15万吨，同比下降2%。五大材表观消费量903.6万吨，周环比增加7.6万吨，同比下降4.8%。五大材库存1764.68万吨，本周去库48.2万吨，同比增加11.4%，库存较去年仍有一定压力。

  预计近期钢价或震荡运行。运行逻辑在于：1、宏观方面，美伊谈判前景未明，但缓和信号释放，对金融市场负面影响减弱。2、产业方面，刚才仓库存储仍有压力，成本支撑较强。（1）钢材需求恢复成色不足，刚才仓库存储仍有压力。截止到4月17日，五大品种钢材年内累计表观消费量同比下降1.2%，五大材库存同比增加11.4%。部分品种去库压力依然较大。其中热卷库存同比增加12%，中厚板库存同比增加10%，钢坯库存同比增加108%。（2）原料供需面改善叠加外部干扰，价格反弹后持稳。铁矿石，铁水产量快速升值240万吨左右，钢厂进口矿库存处于近四年低位，补库需求带动铁矿需求增加。另外，澳洲一炼油厂发生爆炸，该厂承担着维州约50%、全国约10%的燃油供应，事件引发矿产供应收缩预期。双焦，焦化厂焦煤库存尚可，补库意愿不强；上游煤矿库存较低。焦煤价格趋稳。下游钢厂开工较好，高炉利用率较高，部分钢厂焦炭到货情况略显不佳，焦化厂厂内库存偏低，钢厂对焦炭补库意愿相对较好，预计短期焦炭盘面震荡偏强运行。

  综上，预计近期钢价震荡运行。（1）美伊重启谈判，市场风险偏好上升，宏观影响偏多。（2）刚才仓库存储同比压力大，部分品种库存较高，压制价格表现。（3）钢厂铁水快速回升至240万吨，钢厂原料采购积极性增加，近期原料价格易涨难跌。

  不锈钢：本周不锈钢价格持续上涨，期货盘面七连阳提振市场情绪。海外局势缓和，贵金属和有色资金流入增加，投机度较高。上半周受美伊和谈及印尼镍矿HPM定价公式调整预期影响，市场先稳后涨，不锈钢价格出现小幅上涨，现货价格重心上移。但下游观望情绪较浓，加之前期库存尚未完全消化，采买意愿一般。下半周政策正式落地，镍及不锈钢期货强势上行，日内多次调涨价格。移仓换月后，市场看涨情绪升温，代理惜售情绪增强。部分终端入场采买，部分时段成交尚可。周内钼铁价格环比上周上涨1500元/吨，含钼不锈钢成本支撑上移，周内316L及2205价格出现小幅上涨。铬铁环比下跌50元/50基吨，镍铁环比上涨5元/镍，不锈钢成本支撑上行，钢厂挺价意愿较强。

  全国主流市场不锈钢社会总库存114.82万吨，周环比下降3.18%。本周库存消化大多分布在在地区性市场，锡佛两地均有下降。市场到货有所减少，加之涨价行情推动下游入场拿货，库存小幅下降。

  展望后期，海外局势逐步缓和，市场投资资金逐渐由资源转向避险金属，贵金属和有色板块增仓上涨。印尼镍矿政策助力价格持续上涨，不锈钢成本支撑上行，钢厂开盘多高开，支撑代理探涨行为。移仓换月后，低位仓单支撑盘面多头入场拉涨，上涨动力强劲。供应端产量环比会降低，需求端维持刚需采买，当前高价出货不畅，低价资源消化加速。当前不锈钢整体处于“高成本、强预期”和“弱需求”博弈阶段，整体多头控盘较强，预计下周不锈钢行情维持偏强态势，需着重关注下游复工节奏及库存去化速度。

  镍：本周镍价强势上涨，周一下午印尼能矿部会议预计对镍矿基准价格做出修改，成本上涨预期下镍价闻风而起。周二新版公式公布，对镍矿当中钴、铁以及铬进行计价，新版计价下湿法火法均有明显上涨，受此影响镍价持续上涨。周五印尼MHP减产消息扰动，镍价上涨。

  成本端扰动偏多，镍价边际上移。镍矿方面，印尼新版镍矿基价较此前有明显上移，其中火法基价虽有所上涨单尚未超出市场镍矿绝对价格，单目前税收如何承担尚无明确定论，现实端火法镍矿价格持续上涨1-3美金。湿法矿基价明显高于现实端绝对价格，目前现实价格尚未明显上涨，1.2%品味镍矿上涨1美金左右。现货市场尚未完全消化镍矿新基价，买卖双方表现谨慎，但随着纳税压力增加整体趋势依旧偏多，关注现实端镍矿涨幅情况。镍铁方面，受矿端挤压明显，但下游不锈钢采买意愿偏低对镍铁价格形成压制。供给端整体波动有限，需求端不锈钢对镍铁采买积极性不高，但随着不锈钢利润有所扩大，预计钢厂对镍铁压价心态有所缓解。当下钢厂原料库存整体依旧充足，整体采买节奏放缓，关注镍铁实际成交情况。镍矿价格持续上涨，且目前镍铁利润水准较低，成本端对镍铁形成强劲支撑，且后续镍矿价格坚挺背景下镍铁的价格难有下跌。精炼镍方面，短期边际继续上移，中间品减产情况成为焦点。供需表现整体一般，现货升贴水继续回落。成本端上涨虽然对市场形成扰动，但镍市场库存持续累积对镍价形成压制，价格持续冲高依赖中间品减产消息扰动。考虑到目前新能源需求偏弱，中间品减产是否能对精炼端形成扰动尚有待观察。内外方面，内外比价有所收窄，短期缺乏明确趋势性，关注印尼减产情况。目前镍价定价权逐步向内盘转移，关注内外流动性变化。预计短期镍价维持震荡，关注中间品减产情况。硫酸镍方面，成本端同样形成支撑，但需求回落背景下整体涨幅有限。原料端中间品有减产预期，但下游三元需求回落明显，硫酸镍成本支撑逻辑明显，加之前期硫酸镍利润微薄，成本上涨后市场维持挺价心态，预计短期硫酸镍维持偏强运行。

  综合来看，目前镍价受成本以及中间品减产预期冲高运行，但实际减产情况尚有待观察。目前镍市场底部边际坚挺，预计短期镍价保持高位震荡，中期关注成本端扰动以及镍矿情况，价格中枢明显上移。

  铬：本周铬系市场继续维持弱势。铬矿方面，本周铬矿价格弱稳，供应量较大的南非40-42%铬精粉价格至58.5-60.5元/吨度，而主流块矿（如土耳其块矿）因资源紧张，价格保持坚挺，维持在73-75元/吨度的高位。港口总库存保持高位，南非粉矿库存充足，但主流块矿供应偏紧。下游铬铁厂家受成本压力影响，采购意愿普遍不高。预计短期铬矿价格弱稳运行。铬铁方面，本周铬铁市场小幅下跌，青山太钢尚未招标，市场成交冷清，厂家以及贸易商都陆续下调报价试探市场，市场接受度一般，本周天津港南非某大型矿山40-42%铬精粉新一轮期货报盘价格318美元/吨（CIF），较4月8日报盘价格环比持平，船期6月底。短期来看，矿价目前呈现下跌趋势，高铬成本虽有下滑，依旧高位，预计等到丰水期之后成本才会下滑明显，现货市场才会波动明显。

  有色金属价格环比多数上涨。截至2026年4月17日，Mysteel全国有色价格指数为51426元/吨，与4月10日相比上涨1722元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为3.73%、2.39%、-0.15%和0.82%。

  本周铝价偏强运行。宏观层面，地缘风险缓释，原油、美元指数及美债收益率同步回落，贵金属与权益市场走强。基本面，供应端来看，中东地缘冲突持续扰动，海外铝厂出现大规模减产停产，合计受扰产能超330万吨，进一步放大全球供给缺口预期；国内方面，电解铝运行产能已逼近4500万吨/年的政策天花板，供应弹性近乎消失，呈现明显的刚性约束。需求端则呈现显著内外分化：海外LME铝库存持续去化，目前处于近三年同期低位，现货升水走高对海外铝价形成有力支撑；国内市场受高位铝价影响，下游企业采购意愿偏弱，库存去化节奏放缓，截至4月17日，国内电解铝现货库存154.9万吨，周环比仅去化1.9万吨。

  本周沪铅主力2605合约呈高位震荡态势。供应端，原生铅公司制作基本平稳，而再生铅企业周内存有停产检修情况，供应端结构性收紧。需求端，下游正值传统消费淡季，电池厂补库意愿未有改观，炼厂库存继续小幅累积。此外，周内适逢交割日，部分炼企交仓货源陆续到货，社会库存亦呈现增加态势。4月17日，沪铅主力合约报收于16775元/吨，周度上涨90元/吨，涨幅0.45%。伦铅周内偏强运行，截至4月17日15:00报收于1958.5美元/吨，周度上涨28美元/吨，涨幅1.45%。

  国家统计局多个方面数据显示，一季度中国GDP同比增长5.0%，实现良好开局。3月社会消费品零售同比增速1.7%，汽车类零售额同比下降11.8%。3月规模以上工业增加值同比5.7%，运输设备、电子领跑，水泥产量下滑21%。1-3月城镇固定资产投资提高1.7%，基础设施投资同比增长8.9%。1-3月全国房地产开发投资-11.2%，商品房销售降幅边际收窄。

  美伊谈判“无果而终”，伊朗称“由于美方贪婪和野心”，万斯表态“已展现灵活和诚意，将返回美国”。特朗普：如果伊朗拒绝妥协，将控制霍尔木兹海峡打击伊朗经济；除核问题外谈判进展顺利，美将封锁霍尔木兹海峡；不允许伊朗通过出售石油赚钱。美中央司令部：4月13日起封锁伊朗港口海上交通。

  石化方面，美伊第二轮谈判有望在近期举行，叠加伊方有条件的暂时放开霍尔木兹海峡，国际油价下跌。

  成品油：中国92。成本面，美伊释放近期重启和谈信号，地缘局势暂时缓和，国际原油价格下降，利空国内油市。主营方面销售政策由保供向追量转变，价格大大回落促进销售。面对油价下跌，贸易商选择获利了结，降价出库。地方炼厂仓库存储上的压力下，亦降价排库。本周汽油市场行情报价8712元/吨，环比下跌8.98%；柴油市场行情报价7722元/吨，环比下跌7.28%。原油成本面仍存下降空间，供应量有继续下降趋势，汽柴油需求继续受高油价抑制，但近期随着批零价差扩大，部分区域油站优惠力度增加，汽柴需求相对来说比较稳定。然目前业者对后市看法谨慎，观望心态依旧，预计后续汽柴价格仍存下降趋势。

  LNG：本周LNG价格出现小幅上涨。Mysteel多个方面数据显示，内蒙地区主流成交价由上周的4786/吨涨至5037元/吨，涨幅5.24%。天津海气由上涨的5025元/吨涨至5045元/吨，涨幅0.40%。预计下期LNG价格将会继续震荡上行。着重关注：1、供应面。进口无显著增加预期，国产资源受到局部地区原料气供应收紧影响，产量将继续下降。2、需求面。春季开始，物流运输活跃度将会逐步提升。3、成本面，4月下半月工厂气源价格持续提升，对出厂价格形成支撑。

  水泥价格因市场供需趋向平衡而持稳运行。本周水泥价格指数为332元/吨，较上周五持平。下周供应端市场收缩，水泥价格或有上行趋势。

  混凝土价格由于原材料价格走弱影响生产所带来的成本下降而小幅下行。本周混凝土价格指数为309元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.32%。下周市场需求持续回暖，原材料价格震荡偏强，混凝土价格或止跌企稳。

  螺纹钢供减需增，去库加快。本周螺纹产量周环比以及同比均呈下降趋势，产量基本上处于近四年最低，其中长短流程也都会降低，长、短流程产量分别周环比下降1.9万吨、0.55万吨至179.86万吨、33.28万吨。随全国项目正常运行，“金三银四”的螺纹表需正常增加，库存也如期去库。本周螺纹表需周环比增加9.24万吨至238.38万吨，同比下降35.43万吨，目前螺纹表需增长速度同比去年有所减缓，高度也不及去年。当前建筑钢材供需双弱，仓库存储上的压力不大，价格震荡。

  农产品价格涨跌互现。本周主产区鸡蛋价格因五一备货缺口影响，价格偏强运行；生猪价格先抑后扬，白羽肉鸡、鸡苗、棉花等农产品价格出现小幅上涨。本周大蒜价格延续跌势，高库存压顶、鲜蒜集中上市、内需淡季、出口偏弱、新蒜增产预期等因素共同影响；苹果市场延续旺季不旺状态，豆粕、生姜、辣椒等农产品价格出现小幅下滑。

  鸡蛋：本周主产区鸡蛋价格偏强上涨，截至4月17日，全国主产区均价3.89元/斤，较上周均价上涨0.32元/斤，环比涨幅8.96%，同比涨幅10.20%。全国鸡蛋价格受五一备货及红蛋供应偏紧推动上涨。周内产区走货偏快，红蛋山东产区因春节后红鸡补栏少、粉鸡多，红蛋带动粉蛋跟涨；临近五一，需求好转放大了红蛋缺口，导致短期涨幅超预期。短期来看，当前蛋价偏高，五一备货提振渐散，加之五月新开产显著增加，预计下周蛋价有回落可能。

  生猪：周内猪价呈先抑后扬走势，市场核心逻辑围绕集团场出栏减量、底部看涨情绪升温展开。头部养殖企业阶段性缩量出栏，叠加猪价长期磨底后市场拉涨情绪浓厚，猪价阶段性反弹；东北、山东、江西等地二次育肥入场积极性较高。区域分化明显，北方市场走货顺畅，月度出栏进度完成较好，南方销区走货偏弱，南北价差支撑南猪北调流通格局。

  大蒜：本周大蒜价格延续跌势，高库存压顶、鲜蒜集中上市、内需淡季、出口偏弱、新蒜增产预期等因素共同影响下，市场呈现陈蒜急抛、鲜蒜冲击、需求疲软、预期看空的负向循环。供应端，全国冷库陈蒜仍有150万吨高位库存，存储商面临续库成本压力，出货意愿强烈、主动让利抛售；叠加云南、河南早熟鲜蒜批量上市，鲜蒜低价分流消费、进一步挤压冷库蒜市场空间。需求端，国内处于节后消费淡季，餐饮、加工、家庭采购均偏弱；出口因印尼提前采购、中东贸易受阻、海运费高企而同比下滑，外需支撑不足。预计下周大蒜价格偏弱运行。

  苹果：本周苹果市场延续旺季不旺状态，产区及市场走货均有放缓。产地交易来看，西部产区多以客商发自存货源为主，少量大企业继续加工包装，果农一般通货成交不快。山东产区客商倾向于采购性能好价格低的片红货源，整体成交不佳，出口受限，货源价格出现小幅下跌。新季苹果来看，各产区陆续进入盛花期、坐果期，山东烟台地区、甘肃山上及坡道多处于露红期，整体花量充足。